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责任编辑：马秋菊 SF186每经记者 陈晴 每经编辑 胥帅芯片行业热门股国科微（300672，SZ）近期动作频频。据公司4日晚间公告，公司全资子公司拟以3.6亿元价格收购深圳华电通讯有限公司（以下简称“华电通讯”）100%股权。值得注意的是，相较2017末净资产，此次收购价格的增值率高达628%。

本周（4.15-4.21）国开债收益率均1Y上升，3Y和5Y下降，其中3Y下降最多；收益率历史分位数约为36.97%，5Y稍高；商业银行普通债AA+收益率3M和6M均下行，3M下行较多。具体来看，1年、3年和5年期国开债收益率分位数分别处于34.52%、36.37%和39.41%。1年、3年和5年期国开债收益率分别变化3.54BP、-7.32BP和-4.37BP至2.73%、3.36%和3.7%；3个月和6个月商业银行普通债AA+收益率分别变化-5.09BP和-1.19BP至3.01%和3.09%。

托宾和诺德豪斯利用净经济福利指标对于世界各国的经济增长进行了重新核算，发现用这种指标核算的经济增长率和用GDP进行衡量的经济增长率有着显着的差异。例如，美国从1940年到1968年，每年净经济福利所得，几乎只有GDP的一半。1968年以后，二者差距越来越大，每年净经济福利所得不及GDP的一半。

市场“风向标”意外反转！A股是否出现了可以“捡便宜”的机会？来源：私募排排网回顾整个5月的行情，A股市场基本上是在一种横向整理的态势中运行，市场赚钱效应急速下降，最终三大股指均以超过5%的跌幅收官。值得注意的是，在过去的5月份，北向资金合计净卖出额高达536.73亿元，仅有两个交易日净买入，创造了北上资金单月净卖出的最高纪录。但在6月的首个交易日，北上资金却意外反转，大举净买入44.07亿元。作为今年年初A股行情的主要发动机之一，外资的这一动向信号引发市场关注。加之六月开盘前夜，证监会主席易会满“亮相”新闻联播，发声力挺A股，引得投资者情绪进入亢奋。

投资策略：盈利好转仍有较长路要走，但市场风险偏好已在改善路上，违约风险或也将冲高回落，目前应在防违约的基础上适当下沉。正文一、本周观察：分行业民企债收益率表现如何？为分析民企债券收益率变化，我们先选样本券后取中位数。选券标准：四券种（短融、中票、企业债、公司债）、公募、固定利率、剩余期限0.5-3Y、181231和190417都有估值数据、非含权、非担保。

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