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　　做生意是要有本钱的。一句再通俗不过的话道出了我国经济发展中的痛点。这不仅仅适用于自然人、企业和地区，也具有宏观意义。一切社会主体经营活动都应受到资本约束，否则，就会造成融资结构的失调和风险。高杠杆率一定程度上也是资本制度不健全和资本监管不足的表现。我国国民储蓄率高，并不缺乏资金，但尚未形成资金转化为资本的有效机制，需要持续完善资本市场和改善营商环境，同时强化全社会的资本意识。

存贷款稳步增长，贷款合计突破80万亿截至2018年6月底，A股上市银行贷款总额82.58万亿元，首次突破80万亿元，较上年末增长4.84万亿元，增速为6.23%；存款总额为104.55万亿元，较上年末增长4.99万亿元，同比增幅5.01%。

最近一年，换手率平均值为1.07%，最近一个月的换手率平均值为0.90%，从2015年6月的高点回落后一直在低位震荡。IPO融资金额反应了股票发行对二级市场资金分流的影响程度，历次市场底部前18个月IPO融资额/流通市值分别为：108.6%、4.6%、16.0%、1.3%、1.2%，对资金存在分流效应。此外，市场底部时，常伴随IPO融资额骤减甚至IPO暂停。历史上共有8次IPO暂停，暂停后市场大多情况下上涨，仅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌，但幅度也在15%以内。而8次IPO重启后，仅有1996-2001、2006-2008年，2014年出现牛市的大幅上涨，其余阶段均为下跌，幅度为10-20%左右。

半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入1.98亿元，同比下降22.04%，净利润为-1787.61万元，同比下降177.86%，扣除非经常性损益后的净利润为-2026.12万元，同比下降191.41%。从今年一二季度数据看，二季度的亏损似有扩大之势。今年一季度，公司营业收入7661.61万元，同比下降15.29%，净利润-815.14万元，同比下降220.80%。

同时，发达国家对侵权者的严惩，也让盗版有所忌惮。比如日本自2012年10月起，对非法下载者，处于2年的牢狱和25000美元的罚款；澳大利亚对单次侵权的个人罚款高达60500美元，企业罚金最高302500美元及5年监禁。中国也加强了版权保护，近年来，针对音乐领域出台了不少规范文件。

中债登向来低调，而其行业地位与专业属性也决定了其受众特殊。事实上，风格低调，做的事对于中国债市而言却都意义深远。谈及债市开放，近期中债登副总经理兼上海总部副总经理徐良堆在接受第一财经记者专访时表示，境外投资者进入银行间市场的主要有两种方式：一是起步于2015年，面向全球所有投资机构的“全球通”，二是2017年7月推出的“债券通”。其中前者采用“一级托管+结算代理”的直接入市投资模式。截至2018年9月末，在中债登共有732户境外投资者通过“全球通”进入银行间债券市场，持有债券1.44万亿元，外资连续第19个月增持，是银行间债券市场对外开放的主流模式。