徐婉婉自慰白浆

昨日英美股休市，德法市场靠稳，德国DAX指数收升60点或0.50%。法国CAC 40指数收升19点或0.37%。据报意大利因未能控制债务水平，欧盟委员会有机会于6月5日判罚意大利35亿欧元。意大利富时MIB指数收跌13点或0.06%。央行昨日在公开市场进行800亿7天期逆回购操作，加上人民币回升，带动A股市场造好。市场憧憬A股6月纳入富时全球股票指数，各版块全线上扬，上证指数逼近2900点关口，收涨1.4%。深成指涨2.31%，创业板指涨3.34%。两市成交增近19%至4527亿元人民币。港股方面，恒指低开，午后一度跟随A股转升，唯科技股沽压重，最终恒指仍收跌65点，成交约740亿。阅文（772.HK）旗下网站涉低俗小说遭约谈整改，股价挫逾7%，一度跌破30元。腾讯系承压，可暂规避。

一般情况下，资产流动性和价格是由愿意成交的一方和中立的一方共同达成的。但是在流动性危局中，价格和流动性却是由绝望的一方同不情愿的一方达成的。从信用风险、市场风险和流动性风险三个层面来看，A股已经处身三大风险之中，市场走势的反转需要巨大外力来扭转市场情绪的波动。这一切取决于改革动力是否强劲和流动性是否充沛。从当前改革进展来看，证监会已经提出完善上市公司股份回购制度修法建议、进一步改革退市制度、扩大国际投资者准入等等，A股的制度改革完善正在路上。但是，这些措施是否充分，是否得当，仍然需要投资者信心来检验。

虽为戏谑，但却在一定程度上反映了市场某些客观情况。10月19日至11月16日期间的21个交易日里，ST概念指数上涨26.72%，其中，30只ST股的区间涨幅超过30%，58只超过20%。就连*ST长生（002680.SZ）也录得了20.86%的涨幅。在这轮上涨中，游资扮演了非常重要的角色，而它们的操作手法就是炒壳股、炒绩差股、炒ST股、炒垃圾股。

如果能通过税制改善和降低税率、减轻中小企业税负痛苦，则可以在中国经济增长进入换档期的背景下，保护和释放中小企业的成长空间和创新活力，使经济转型代价更小。当然，转变税制，对税务主管部门和税务工作者是一个苦差事，但这一步改革事关经济转型成败，是一块无法也不应绕过的“硬骨头”。

责任编辑：吴金明参考消息网6月25日报道 外媒称，特朗普表示，美国无人机并没有侵犯伊朗的领空，该机被击落可能是伊朗军方犯下错误的结果，而不是故意的行为。据俄罗斯卫星网6月20日报道称，伊斯兰革命卫队20日发表声明指出，其防空部队在霍尔木兹甘省库莫巴拉克区附近击落一架侵犯伊朗领空的美国“全球鹰”无人机。之后，美国中央司令部发言人证实无人机被击落并表称当时该机没有进入伊朗领空。伊朗外长扎里夫则表示，美方有关无人机在国际领空被击落的声明是虚假信息。

底部时，A股换手率低于同期水平，底部前18个月IPO融资额/流通市值较高。市场底部时期，换手率也处于较低水平，分别为：9.42%、1.23%、1.03%、1.01%和1.22%，但换手率见底有时早于市场。最近一个月的平均换手率为0.90%，从2015年6月的高点回落后一直在低位震荡。从IPO融资额来看，历次市场底部前18个月IPO融资额/流通市值较高，分别为：108%、5%、16%、1.3%和1.2%，存在资金分流效应。此外，市场底部时，常伴随IPO融资额骤减，5次底部中有4次IPO暂停。